本周介绍的是英皇证券（00717）。过去两年盈利增长超过20%的股份，市盈率低至6倍，息率4.7厘；用市盈率相对盈利增长比率（PEG）计算，每股摊薄后盈利升11%，PEG比率只有0.54。无论如何看，其投资价值都算吸引。

　　先用基本面看，英皇证券于2016/17年度多赚25%英皇资讯，至6.6亿元，每股摊薄后盈利9.96仙，升11%，全年派息2.9仙，增17%；2015/16年度多赚22%，至5.3亿元，派息2.48仙，增8%；2014/15年度多赚95%，派息减少11%，股息减少应该与当年进行二供一股有关。

　　本地从事证券经纪业务的行业，都很难被看好，而英皇证券近年加大贷款业务英皇体育，以去年度计，来自贷款业务的业绩约6.96亿元，经纪业务的业绩仅佔3477万元。笔者相信，本地贷款需求仍然殷切，并且在环球债息向上的情况，息差或可扩阔。英皇证券上月公布发行总额8亿元债券，年利率5厘，估计是因应贷款业务发展所需。

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　　英皇证券股价表现却令人失望。扣除股息除净，过去52周，英皇证券股价最叻只升高见过0.79元，2016年至今最高亦只见0.81元，若想赚股价升值，想像空间不大。然而，笔者有个信念：业绩总会反映到股价上，只要愿意坐货等待。在2月初的“惊吓一星期”，英皇证券股价即见0.55元便止步，这可视为支持位，在0.6元水平吸纳，兼且有4.7厘股息英皇体育，防守性颇强。

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