10月份接近完结，符合黄金淡季的表现，如果1699美元已经是底部，10月份回落接近4%，从高位1795美元计算，回落接近5.4%。美联储FOMC没有特别，中国央行进一步宽松政策的预期越来越弱，加上股票市场回落的忧虑，促使贵金属价格的回落。进入11月，印度需求旺季，将会带来支持，但实货黄金买家有点犹疑，东京金砖市场贴水每盎司75美分。

　　短线更多疲弱未能排除，但黄金30天波动率指数维持在15水平，看好的十分安逸。西班牙是否寻求援助，市场预期可在11月有结果。美国大选结果，市场将会连系财政悬崖的处理，及美联储QE政策，来评估对于贵金属价格的影响。印度央行及日本央行将会在周二举行货币政策会议，市场对于日本央行有大的预期，但如果印度央行能够有更多刺激措施，提振卢比，将会大幅加强旺季的效应。中国及印度将会在周四公布10月份制造业PMI，美国周五的就业报告，是大选前最后一个失业率数据。贵金属市场的心态犹豫，如果遇到可能导致风险资产下挫的因素，短线跟随无可避免，看好的希望看到黄金价格展现本身的强势。

　　CBOE黄金波动率指数保持在15水平，是十分低水平，黄金向好的基本趋势保持良好。12月份期货黄金认购期权份量胜过认沽的，看好的主力在1,800美元(32,463口合约)，行使价2,000美元及2,200美元的合约数量都超过20,000。认沽的主要看1,600美元及1,400美元，合约数量稍为高过11,000口。

　　黄金白银比率的反弹受制于200天移动平均线，短线反弹信号开始减弱，除非短期内出现再次上破，下方风险逐步建立。

　　中国9月份白银入口257,056千克，按年跌2.88%。中国1-9月份白银入口2,200,643千克，按年跌23.19%。土耳其央行表示，估计土耳其家庭持有黄金总值1,150亿美元。土耳其银行业近期加强资源，希望吸引那些把黄金收藏在家中的，改为存放于银行。

　　截至10月25日当周，黄金及白银的ETF需求反弹，零售投资需求继续复苏，但步伐不及9月份的。据路透社数字，SPDR持金量增加9.69万盎司至4,298万盎司，10月至今升幅从0.99%扩大至1.22%；整体黄金ETF持金量增加15.24万盎司至7,504万盎司，增长从1.23%加强至1.44%。Silver ishares持银量增加111.36万盎司至3.19亿盎司，跌幅从0.37%放缓至0.02%；整体白银ETF持银量减少17.65万盎司至5.085亿盎司，今月至今跌幅从0.44%扩大至0.48%。据美国铸币局数据，金币销量增长17,500盎司，至48,500盎司，步伐不及9月份的68,500盎司，银币销量增加76.6万盎司至258.4万盎司，9月份为325.5万盎司。

　　中国10月份HSBC制造业采购经理指数改善至3个月最高的49.1，尽管仍然在50水平之下，新订单指数升至6个月高位49.7，产出、存货及物价分项指数显示，去库存化周期正在完结，中国经济从3年以来最弱的时间，缓步及逐渐复苏过来。中国第三季银行对房地产的贷款大幅反弹，显示房价可能稳定下来。中国银行业第三季贷款予购房者及发展商为4,168亿元，较第二季的增长29%。今年首3季物业贷款占整体新增贷款15.4%，高过上半年的12.3%。中国工信部表示，第四季工业生产应好过第三季的，尽管出口市场的不明朗因素继续困扰。中国国际经贸合作学院高级分析员指出，预期今年出口增长6-7%，明年会少好一点，但仍然有不确定性；今年可能再一次出现庞大贸易盈余，原因是入口出乎意料地疲弱。

　　路透社调查显示，预期中国第四季经济增长7.7%，2012全年增长7.7%(7月份调查为8.0%)；预期中国央行将会在第四季下调银行存款准备金率50点子至19.5%，年底银行存款准备金率中位预测为19.5%(7月份调查为19.0%)，预测银行存款准备金率在2013年底降至18.5%；预期中国央行将会维持借贷利率为6%及存款利率为3%直到2013年底；15家有响应的经济师当中，13家预期不会放宽房地产控制。

　　印度政府计划下调卢比计价基建债券的预扣税，从20%降至5%，来吸引投资。印度央行将会在10月30日举行货币政策会议，面对经济增长5.5%，接近3年最低，9月份通胀升至10个月高位7.8%，加上财政赤字的困扰，央行进退两难。经济师幷不认为央行有空间在周二的会议降息，目前回购利率为8.0%，但有些猜测央行将会进一步下调现金准备金率25点子至4.25%。

　　德国联邦审计法院呼吁德国央行实体检查储存于海外央行的黄金储备，原因是从来没有完全核实。德国央行持有3,400吨黄金储备，部分存放于海外央行，包括纽约区联储银行、法国央行及英伦银行。

　　国际货币基金数据显示英皇体育，在8月份英皇资讯，委内瑞拉减少黄金储备3.733吨至362.053吨；在9月份。俄罗斯减少黄金储备2.177吨至934.557吨，其它减少黄金储备的有哈萨克、捷克、白俄罗斯及墨西哥。巴西在9月份增加黄金储备1.742吨，菲律宾及乌克兰也是买家。

　　目前中期走势偏强，保持在长期升轨上运行，中期升势目标为1967甚至2015。金价重要支持在1462及1286。

　　目前价位暂于1702与1729间整固，及后倾向升试1731/37区阻力，升穿上望1757及1796；进一步破位目标上延到1824/29区甚至1848。短线。

　　中线美元见支持，而且仍能保持在长期升轨之上，预期反弹升势未完。中线走势趋稳，幷重新升试35.45，进一步升穿反弹将扩展到36.50甚至37.40/80区。短线。

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